波動率基礎知識
什麼是波動率？
波動率（Volatility）是指資產價格變動的幅度和頻率：
- 高波動率：價格變動大、風險高、潛在回報也較大
- 低波動率：價格變動小、風險低、適合穩定策略
兩種波動率
| 類型 | 定義 | 用途 |
|---|---|---|
| 歷史波動率 | 統計過去的價格變動 | 回測分析、策略設計 |
| 隱含波動率 | 市場預期的未來波動 | 選擇權定價、風險預警 |
ATR 指標的實戰應用
動態止損設定
ATR 是設定止損最科學的工具：
- 止損距離 = 2 × ATR（14日）
- ATR 上升 → 市場波動加大 → 放寬止損
- ATR 下降 → 市場趨於平穩 → 可稍收緊止損
判斷市場活躍度
| ATR 變化 | 市場狀態 | 策略調整 |
|---|---|---|
| ATR 持續上升 | 波動加劇 | 降低倉位、放寬止損 |
| ATR 持續下降 | 趨於平靜 | 可正常交易 |
| ATR 突然暴增 | 重大事件 | 暫停交易、重新評估 |
調整倉位大小
波動率越高，倉位應該越小：
調整後倉位 = 基礎倉位 ×（基準ATR ÷ 當前ATR）
範例：基礎倉位 20 萬，基準 ATR = 3，當前 ATR = 5 → 調整後倉位 = 20 萬 ×（3÷5）= 12 萬
波動率交易策略
策略一：高波動 → 防守
當市場波動率飆升時：
- 減少新建倉位
- 收緊止損但保留足夠空間
- 增加現金比例
- 考慮使用對沖策略保護部位
策略二：低波動 → 布局
當市場波動率處於低位時：
- 逐步建立倉位
- 使用布林帶收縮確認低波動狀態
- 準備迎接波動放大後的行情
策略三：波動率回歸
波動率具有均值回歸特性：
- 極高波動率 → 預計會回落
- 極低波動率 → 預計會放大
- 利用 VIX 指數 觀察市場恐慌程度
總結
波動率管理的核心原則：